Riteniamo che Compagnie Plastic Omnium (EPA:POM) possa far fronte al proprio debito

Analisi delle azioni

Warren Buffett ha affermato che "la volatilità non è affatto sinonimo di rischio". Sembra quindi che gli investitori intelligenti sappiano che il debito, che di solito è coinvolto nei fallimenti, è un fattore molto importante quando si valuta quanto sia rischiosa un'azienda. Possiamo vederloCompagnie Plastic Omnium SE (EPA:POM) utilizza il debito nella sua attività. Ma gli azionisti dovrebbero preoccuparsi del suo utilizzo del debito?

In generale, i debiti diventano un vero problema solo quando un'azienda non riesce a ripagarli facilmente né con la raccolta di capitali né con i propri flussi di cassa. Parte integrante del capitalismo è il processo di “distruzione creativa” in cui le imprese fallite vengono liquidate senza pietà dai loro banchieri. Tuttavia, una situazione più comune (ma comunque costosa) è quella in cui una società deve diluire gli azionisti a un prezzo azionario conveniente semplicemente per tenere sotto controllo il debito. Naturalmente, il debito può essere uno strumento importante nelle imprese, in particolare in quelle ad alto capitale. La prima cosa da fare quando si considera la quantità di debito utilizzata da un’azienda è guardare insieme la liquidità e il debito.

Consulta la nostra ultima analisi per Compagnie Plastic Omnium

L'immagine qui sotto, su cui è possibile fare clic per maggiori dettagli, mostra che a giugno 2023 Compagnie Plastic Omnium aveva un debito di 1,97 miliardi di euro, rispetto a 1,74 miliardi di euro in un anno. Tuttavia, poiché dispone di una riserva di liquidità di 614,9 milioni di euro, il suo debito netto è inferiore, pari a circa 1,36 miliardi di euro.

Ingrandendo gli ultimi dati di bilancio, possiamo vedere che Compagnie Plastic Omnium aveva passività per 4,09 miliardi di euro con scadenza entro 12 mesi e passività per 1,66 miliardi di euro con scadenza oltre tale termine. D'altro canto aveva liquidità per 614,9 milioni di euro e crediti per 1,76 miliardi di euro con scadenza entro un anno. Quindi ha passività per un totale di 3,38 miliardi di euro in più rispetto alla liquidità e ai crediti a breve termine messi insieme.

Se si considera che questa carenza supera la capitalizzazione di mercato di 2,51 miliardi di euro della società, si potrebbe essere propensi a rivedere attentamente il bilancio. Nello scenario in cui la società dovesse risanare rapidamente il proprio bilancio, sembra probabile che gli azionisti subirebbero un’ampia diluizione.

Misuriamo il carico di debito di un'azienda in relazione alla sua capacità di guadagno osservando il suo debito netto diviso per i suoi utili prima di interessi, tasse, deprezzamenti e ammortamenti (EBITDA) e calcolando con quanta facilità i suoi guadagni prima di interessi e tasse (EBIT) coprono i suoi interessi spesa (copertura interessi). Il vantaggio di questo approccio è che prendiamo in considerazione sia l’importo assoluto del debito (con debito netto rispetto all’EBITDA) sia le spese per interessi effettive associate a quel debito (con il suo rapporto di copertura degli interessi).

Il debito netto di Compagnie Plastic Omnium è molto ragionevole, pari a 2,3 volte il suo EBITDA, mentre l'EBIT ha coperto le spese per interessi solo 3,7 volte l'anno scorso. Sebbene ciò non ci preoccupi troppo, suggerisce che il pagamento degli interessi sia in qualche modo un peso. Vale la pena notare che l'EBIT della Compagnie Plastic Omnium è cresciuto come il bambù dopo la pioggia, guadagnando il 67% negli ultimi dodici mesi. Ciò renderà più semplice la gestione del debito. Lo stato patrimoniale è chiaramente l’area su cui concentrarsi quando si analizza il debito. Ma alla fine sarà la redditività futura dell’azienda a decidere se Compagnie Plastic Omnium riuscirà a rafforzare il proprio bilancio nel tempo. Quindi, se vuoi vedere cosa pensano i professionisti, potresti trovare interessante questo rapporto gratuito sulle previsioni dei profitti degli analisti.

Infine, un’azienda ha bisogno di flussi di cassa liberi per ripagare i debiti; i profitti contabili semplicemente non lo tagliano. Quindi controlliamo sempre quanto di quell'EBIT viene tradotto in flusso di cassa libero. Negli ultimi tre anni, Compagnie Plastic Omnium ha effettivamente prodotto più free cash flow che EBIT. Non c'è niente di meglio del denaro in entrata quando si tratta di rimanere nelle grazie dei tuoi finanziatori.

Sia la capacità di Compagnie Plastic Omnium di convertire l'EBIT in flusso di cassa disponibile sia il suo tasso di crescita dell'EBIT ci hanno dato la certezza che è in grado di gestire il proprio debito. Al contrario, la nostra fiducia è stata minata dalla sua apparente difficoltà nel gestire le sue passività totali. Guardando tutti questi dati ci fa sentire un po' cauti riguardo ai livelli di debito della Compagnie Plastic Omnium. Sebbene apprezziamo che il debito possa migliorare i rendimenti del capitale proprio, suggeriamo agli azionisti di vigilare attentamente sui livelli di debito, per evitare che aumentino. Lo stato patrimoniale è chiaramente l’area su cui concentrarsi quando si analizza il debito. Tuttavia, non tutti i rischi di investimento risiedono nel bilancio, tutt’altro. A tal fine, dovresti essere consapevole di