Medpace Holdings (NASDAQ:MEDP) ha un bilancio sano?

Analisi delle azioni

Il leggendario gestore di fondi Li Lu (sostenuto da Charlie Munger) una volta disse: "Il più grande rischio di investimento non è la volatilità dei prezzi, ma se subirai una perdita permanente di capitale". Sembra quindi che gli investitori intelligenti sappiano che il debito, che di solito è coinvolto nei fallimenti, è un fattore molto importante quando si valuta quanto sia rischiosa un'azienda. Notiamo cheMedpace Holdings, Inc. (NASDAQ:MEDP) ha debiti in bilancio. Ma la vera domanda è se questo debito rende l’azienda rischiosa.

I debiti e le altre passività diventano rischiosi per un’azienda quando non è in grado di adempiere facilmente a tali obblighi, né con flussi di cassa disponibili né raccogliendo capitali a un prezzo interessante. Se le cose si mettono davvero male, i finanziatori possono prendere il controllo dell’attività. Tuttavia, una situazione più comune (ma comunque costosa) è quella in cui una società deve diluire gli azionisti a un prezzo azionario conveniente semplicemente per tenere sotto controllo il debito. Sostituendo la diluizione, tuttavia, il debito può essere uno strumento estremamente valido per le aziende che necessitano di capitale per investire nella crescita con tassi di rendimento elevati. Quando esaminiamo i livelli di debito, consideriamo innanzitutto sia i livelli di liquidità che quelli di debito.

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Come puoi vedere di seguito, Medpace Holdings aveva un debito di 55,0 milioni di dollari a giugno 2023, in calo rispetto ai 249,7 milioni di dollari dell’anno precedente. Tuttavia, dispone di 39,1 milioni di dollari in contanti che compensano ciò, portando a un debito netto di circa 15,9 milioni di dollari.

Gli ultimi dati di bilancio mostrano che Medpace Holdings aveva passività per 852,4 milioni di dollari con scadenza entro un anno e passività per 163,4 milioni di dollari in scadenza successivamente. In compenso, aveva 39,1 milioni di dollari in contanti e 275,1 milioni di dollari in crediti con scadenza entro 12 mesi. Pertanto le sue passività ammontano a 701,7 milioni di dollari in più rispetto alla combinazione di liquidità e crediti a breve termine.

Dato che Medpace Holdings ha una capitalizzazione di mercato di 7,94 miliardi di dollari, è difficile credere che queste passività rappresentino una vera minaccia. Ma ci sono passività sufficienti per cui raccomanderemmo sicuramente agli azionisti di continuare a monitorare il bilancio in futuro. Ma in ogni caso, Medpace Holdings non ha praticamente alcun debito netto, quindi è giusto dire che non ha un pesante carico di debito!

Per valutare il debito di una società rispetto ai suoi utili, calcoliamo il suo debito netto diviso per i suoi utili prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA) e i suoi utili prima di interessi e tasse (EBIT) diviso per i suoi interessi passivi ( la sua copertura degli interessi). Pertanto consideriamo il debito relativo agli utili sia con che senza spese di ammortamento.

Con un debito pari a 0,046 volte l’EBITDA e un EBIT che copre gli interessi ben 68,7 volte, è chiaro che Medpace Holdings non è un mutuatario disperato. Quindi, rispetto agli utili passati, il carico del debito sembra insignificante. In aggiunta a ciò, siamo lieti di segnalare che Medpace Holdings ha aumentato il proprio EBIT del 37%, riducendo così lo spettro di futuri rimborsi del debito. Lo stato patrimoniale è chiaramente l’area su cui concentrarsi quando si analizza il debito. Ma sono gli utili futuri, più di ogni altra cosa, a determinare la capacità di Medpace Holdings di mantenere un bilancio sano in futuro. Quindi se sei concentrato sul futuro puoi dare un'occhiata a questogratuitorapporto che mostra le previsioni di profitto degli analisti.

Ma anche la nostra considerazione finale è importante, perché un’azienda non può pagare i debiti con profitti cartacei; ha bisogno di denaro contante. Quindi vale la pena verificare quanta parte di tale EBIT è supportata dal flusso di cassa libero. Negli ultimi tre anni, Medpace Holdings ha effettivamente prodotto più flusso di cassa libero rispetto all’EBIT. Questo tipo di forte generazione di cassa scalda i nostri cuori come un cucciolo travestito da calabrone.

La copertura degli interessi di Medpace Holdings suggerisce che può gestire il proprio debito con la stessa facilità con cui Cristiano Ronaldo potrebbe segnare un gol contro un portiere under 14. E questo è solo l'inizio delle buone notizie poiché anche la conversione dell'EBIT in flusso di cassa disponibile è molto incoraggiante. Riteniamo che Medpace Holdings non sia obbligata ai suoi finanziatori più di quanto gli uccelli lo siano nei confronti dei birdwatcher. Per i nerd degli investimenti come noi, il suo bilancio è quasi affascinante. Saremmo molto entusiasti di vedere se gli addetti ai lavori di Medpace Holdings stanno facendo accaparrarsi azioni. Se lo sei anche tu, clicca subito su questo link per dare un'occhiata (gratuita) al nostro elenco di transazioni privilegiate segnalate.